Information Ratio
Quer saber se uma ação está realmente batendo o mercado? O Information Ratio te mostra isso: ele mede quanto uma ação ganha acima do Ibovespa por cada unidade de risco que ela assume.
O que é o Information Ratio?
O Information Ratio (ou IR) é primo do Índice de Sharpe, mas com uma diferença chave: em vez de comparar com a taxa livre de risco (Selic), ele compara com o Ibovespa.
Por que isso importa?
Quando você investe em ações, seu objetivo não é só ganhar mais que a Selic - você quer ganhar mais que o mercado de ações como um todo (o Ibovespa)! Afinal, se você vai correr o risco de ações, tem que valer a pena comparado com simplesmente comprar o índice inteiro, certo?
O Information Ratio responde: “Essa ação está consistentemente superando o Ibovespa, ou é só sorte?”
Como funciona?
O conceito é bem parecido com o Índice de Sharpe, mas usa o Ibovespa como ponto de comparação.
A fórmula:
Information Ratio = (Retorno da Ação - Retorno do Ibovespa) ÷ Tracking ErrorQuanto maior, melhor! Significa que a ação está superando o Ibovespa de forma consistente, não apenas com picos aleatórios de sorte.
Vamos destrinchar isso:
1. Retorno da Ação
Quanto a ação rendeu no período analisado. Se você comprou por R$ 10 e vendeu por R$ 12, o retorno foi de 20%.
2. Retorno do Ibovespa
Quanto o índice Ibovespa rendeu no mesmo período. É o “benchmark” - sua régua de comparação. Se o Ibovespa subiu 15% no ano, essa é sua linha de base.
3. Tracking Error (Erro de Rastreamento)
Aqui está o segredo! É o desvio padrão da diferença entre os retornos da ação e do Ibovespa. Em outras palavras: mede o quanto a ação “desvia” do comportamento do Ibovespa.
💡 Tracking Error baixo = a ação se move junto com o Ibovespa (correlação alta). Tracking Error alto = a ação faz seu próprio caminho, independente do índice.
🎯Em resumo
O Information Ratio te diz: “Para cada 1% que essa ação se desvia do Ibovespa (risco relativo), quanto % ela está ganhando a mais que o índice?”
Sharpe vs Information Ratio: Qual a diferença?
Os dois medem eficiência de retorno vs risco, mas usam pontos de referência diferentes:
Índice de Sharpe
- •Compara com a Selic (taxa livre de risco)
- •Pergunta: “Vale a pena assumir risco em vez de deixar na renda fixa?”
- •Usa volatilidade total como denominador
Information Ratio
- •Compara com o Ibovespa (benchmark de mercado)
- •Pergunta: “Vale a pena escolher essa ação em vez de comprar o índice?”
- •Usa tracking error (desvio do benchmark)
Na prática:
- ✅Sharpe alto + IR alto: Ótimo! A ação bate tanto a Selic quanto o Ibovespa de forma eficiente
- 🤔Sharpe alto + IR baixo: A ação ganha bem acima da Selic, mas não supera muito o Ibovespa. Talvez seja melhor comprar o índice
- ⚠️Sharpe baixo + IR alto: A ação bate o Ibovespa, mas ambos estão performando mal vs Selic. Talvez o momento não seja bom pra ações
Exemplos Práticos
Cenário: Período de 1 ano
Ação A: A Consistente
Information Ratio:
IR = 8% ÷ 5% = 1.6Índice de Sharpe (pra comparar):
Sharpe = (20% - 13%) ÷ 18% volatilidade = 0.39IR excelente (1.6)! A ação está batendo o Ibovespa de forma consistente, com pouco desvio. Ótima escolha se você quer superar o mercado. O Sharpe é OK, mas nesse ano o Ibovespa performou mal vs Selic.
Ação B: A Errática
Information Ratio:
IR = 10% ÷ 25% = 0.4Índice de Sharpe (pra comparar):
Sharpe = (22% - 13%) ÷ 28% volatilidade = 0.32IR fraco (0.4). Mesmo tendo retorno até maior que a Ação A (22% vs 20%), o tracking error altíssimo mostra que ela se move de forma muito errática em relação ao Ibovespa. O retorno extra pode ser mais sorte que habilidade.
Ação C: A Perdedora
Information Ratio:
IR = -4% ÷ 8% = -0.5IR negativo! A ação perdeu para o Ibovespa. Você literalmente teria se saído melhor comprando um ETF do Ibovespa (tipo BOVA11) do que essa ação específica. Red flag!
Resumo:
- Ação A (IR: 1.6)→ Melhor escolha! Bate o Ibovespa consistentemente
- Ação B (IR: 0.4)→ Arriscada. Retorno alto mas inconsistente vs benchmark
- Ação C (IR: -0.5)→ Evitar. Perdendo pro mercado
Como Interpretar o Information Ratio
A interpretação é parecida com o Sharpe, mas lembre-se: aqui estamos comparando com o Ibovespa, não com a Selic!
A ação está performando pior que o Ibovespa. Você estaria melhor comprando um ETF do índice.
A ação bate o Ibovespa, mas de forma muito inconsistente. O excesso de retorno não compensa o tracking error.
Razoável! A ação está superando o Ibovespa de forma relativamente consistente. Já vale a pena considerar.
Muito bom! A ação está batendo o mercado de forma consistente e eficiente. Ótima candidata pra carteira.
Raríssimo! A ação está consistentemente esmagando o Ibovespa. Ou é uma empresa excepcional, ou você pegou um período de sorte. Investigue!
Importante:
Information Ratio alto é bom, mas sempre olhe o contexto! Uma ação pode ter IR alto num período curto por pura sorte. Prefira ações com IR consistentemente positivo ao longo de vários anos.
Como a Tradar usa o Information Ratio
Na Tradar, o Information Ratio faz parte da categoria “Preço”, com peso 1.5x - um dos mais altos da categoria! Isso porque é fundamental saber se uma ação está realmente superando o mercado.
Como calculamos:
- 📅Usamos os últimos 3 anos de dados diários
- 📊Comparamos os retornos da ação com os retornos do Ibovespa no mesmo período
- 📈Calculamos o tracking error (desvio padrão da diferença entre ação e Ibovespa)
- ⚖️Comparamos o IR da ação com a mediana do grupo de referência (indústria, setor ou mercado) para gerar a nota de 0 a 100
💡Dica estratégica:
Se você está montando uma carteira de ações, priorize as que têm IR alto. Afinal, se você vai assumir o risco de escolher ações individuais em vez de comprar um ETF do Ibovespa, tem que valer a pena! Um IR alto mostra que historicamente essa escolha tem sido acertada.
Quer entender melhor como funciona todo o sistema de pontuação? Confira nossa página explicativa sobre pontuação.
Perguntas Frequentes
Indicadores Relacionados
O Information Ratio faz parte da categoria Preço na nossa análise. Outros indicadores importantes dessa categoria incluem:
- 📊Índice de Sharpe - Mede retorno vs risco comparando com a Selic
- 📉Índice de Sortino - Similar ao Sharpe mas foca no risco de queda
- 💹Retorno Excedente - Quanto você ganhou acima da Selic
- ⭐Alfa de Jensen - Retorno acima do esperado pelo modelo CAPM
- 🎲Beta - Volatilidade da ação em relação ao mercado (Ibovespa)
🎯Resumindo
O Information Ratio é essencial pra quem quer montar uma carteira de ações que realmente supere o mercado. Ele te diz se vale a pena escolher ações individuais ou se você deveria apenas comprar um ETF do Ibovespa e relaxar.
IR alto = você está fazendo melhor que o mercado de forma consistente. É isso que separa stock picking de sucesso de pura sorte! 📈