INOI11 é o código de negociação de Inter Oportunidade Imobiliária FII RL na B3, um FII listado na bolsa de valores do Brasil. Gestora: INTER ASSET GESTÃO DE RECURSOS LTDA. Inter Oportunidade Imobiliária FII RL (INOI11): imóveis, contratos, resultado e obrigações.
Inter Oportunidade Imobiliária FII RL
Investe em imóveis para renda.
No 2º trimestre de 2026, 35,3% da receita vinha de contratos com vencimento em até 12 meses.
A abertura mantém os dados mais recentes. Mês de referência da análise: junho de 2026. Cada comparação indica seu próprio período.
Dados da observação: informe trimestral do 2º trimestre de 2026.
Resultado de caixa e rendimentos
Janeiro a junho de 2026
- Resultado de caixa
- R$ 18,2 mi
- Rendimentos declarados
- R$ 17,3 mi
Os rendimentos declarados equivalem a 95% do resultado de caixa.
Valores acumulados desde janeiro ou julho, conforme cada informe.
Pago por cota no mês
Janeiro a junho de 2026Por mês de referência. Mais cotas podem elevar o total distribuído sem aumento do pagamento por cota.
- janeiro: nenhum rendimento
- fevereiro: nenhum rendimento
- março: nenhum rendimento
- abril: nenhum rendimento
- maio: nenhum rendimento
- junho: nenhum rendimento
Seção: Carteira
Junho de 2026
Onde o dinheiro está
Todo o total investido, R$ 284,6 mi, está em imóveis e sociedades imobiliárias.
Fora do investido
| Liquidez | R$ 40,0 mi |
| Valores a receber | R$ 4,81 mi |
- Liquidez
- R$ 40,0 mi
- Valores a receber
- R$ 4,81 mi
Ativo, passivo e patrimônio líquido
| Ativo total | R$ 329,4 mi |
| Passivo | R$ 29,9 mi |
| Patrimônio líquido | R$ 299,5 mi |
- Ativo total
- R$ 329,4 mi
- Passivo
- R$ 29,9 mi
- Patrimônio líquido
- R$ 299,5 mi
Dívidas e outras obrigações
Obrigações por securitização e por aquisição de imóveis somam R$ 19,4 mi, 6,5% do patrimônio líquido.
Componentes do passivo de R$ 29,9 mi.
| Obrigações por aquisição de imóveis | R$ 19,4 mi |
| Rendimentos a distribuir | R$ 2,78 mi |
| Taxa de administração a pagar | R$ 252,8 mil |
| Outros valores a pagar | R$ 7,47 mi |
- Obrigações por aquisição de imóveis
- R$ 19,4 mi
- Rendimentos a distribuir
- R$ 2,78 mi
- Taxa de administração a pagar
- R$ 252,8 mil
- Outros valores a pagar
- R$ 7,47 mi
Imóveis e contratos, 2º trimestre de 2026
2 imóveis. Vacância de 4,3% da área conhecida.
Cálculo sobre 100% da área conhecida.
| Imóvel | Da receita | Vacância | Área | |
|---|---|---|---|---|
| LOG SÃO JOSÉ DOS PINHAIS II | 0% | 0% | 40.981,38 m² | |
| HORTOLÂNDIA INCORPORAÇÃO | 0% | 7,6% | 53.591,56 m² |
- Da receita
- 0%
- Vacância
- 0%
- Área
- 40.981,38 m²
- Da receita
- 0%
- Vacância
- 7,6%
- Área
- 53.591,56 m²
Vencimento dos contratos
Parte da receita do fundo, 2º trimestre de 2026.
Os percentuais informados somam 100% da receita.
Indexadores
Parte da receita do fundo, 2º trimestre de 2026.
Os percentuais informados somam 100% da receita.
Receita por setor, 2º trimestre de 2026
| Imóvel | Setor | Da receita do imóvel | Da receita do fundo |
|---|---|---|---|
| LOG SÃO JOSÉ DOS PINHAIS II | Farmacêutico e Médico-Hospitalar | 100% | 100% |
| HORTOLÂNDIA INCORPORAÇÃO | Logística Gás e Combustíveisalimentos e Bebidas | 34,8% | 34,8% |
- Setor
- Farmacêutico e Médico-Hospitalar
- Da receita do imóvel
- 100%
- Da receita do fundo
- 100%
- Setor
- Logística Gás e Combustíveisalimentos e Bebidas
- Da receita do imóvel
- 34,8%
- Da receita do fundo
- 34,8%
Seção: Renda
Junho de 2026
Proventos
Nenhum provento anunciado na B3 para este fundo.
Rendimentos em 12 meses até junho de 2026
R$ 0,00 declarados por cota, de julho de 2025 a junho de 2026. 0 meses com rendimento declarado, 12 sem informação.
0,00%
Sobre o valor patrimonial por cota de junho de 2026, R$ 106,96.
Junho de 2026
| Rendimento informado no mês | 2,70% sobre o valor patrimonial por cota de maio de 2026 |
| Rentabilidade da cota | 2,70% |
| Rentabilidade patrimonial | 0,01% |
| Valor patrimonial por cota | R$ 106,96 |
| Patrimônio líquido | R$ 299,5 mi |
| Cotistas | 354 |
| Resultado do trimestre | 2º trimestre de 2026 |
- Rendimento informado no mês
- 2,70% sobre o valor patrimonial por cota de maio de 2026
- Rentabilidade da cota
- 2,70%
- Rentabilidade patrimonial
- 0,01%
- Valor patrimonial por cota
- R$ 106,96
- Patrimônio líquido
- R$ 299,5 mi
- Cotistas
- 354
- Resultado do trimestre
- 2º trimestre de 2026
Rentabilidade e valor patrimonial
Rendimento informado sobre o valor patrimonial por cota do mês anterior; cotação do último pregão de cada mês, sem ajuste.
| Mês | Rentabilidade da cota | Rentabilidade patrimonial | Rendimento informado | Valor patrimonial por cota | Cotação | P/VP |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Junho de 2026 | 2,70% | 0,01% | 2,70% | R$ 106,96 | Não informado | Não informado |
| Maio de 2026 | 3,04% | 0,14% | 2,91% | R$ 106,96 | Não informado | Não informado |
| Abril de 2026 | 2,86% | 0,00% | 2,86% | R$ 106,81 | Não informado | Não informado |
| Março de 2026 | 3,10% | 0,31% | 2,79% | R$ 106,82 | Não informado | Não informado |
| Fevereiro de 2026 | 2,93% | 0,20% | 2,73% | R$ 106,48 | Não informado | Não informado |
| Janeiro de 2026 | 1,90% | 0,05% | 1,85% | R$ 106,27 | Não informado | Não informado |
| Dezembro de 2025 | 7,08% | 5,14% | 1,94% | R$ 106,21 | Não informado | Não informado |
| Novembro de 2025 | 2,22% | 0,20% | 2,02% | R$ 101,03 | Não informado | Não informado |
| Outubro de 2025 | 0,58% | 0,58% | 0,00% | R$ 100,83 | Não informado | Não informado |
| Setembro de 2025 | 0,18% | 0,18% | 0,00% | R$ 100,25 | Não informado | Não informado |
| Agosto de 2025 | 0,00% | 0,00% | 0,00% | R$ 180,15 | Não informado | Não informado |
- Rentabilidade da cota
- 2,70%
- Rentabilidade patrimonial
- 0,01%
- Rendimento informado
- 2,70%
- Valor patrimonial por cota
- R$ 106,96
- Cotação
- Não informado
- P/VP
- Não informado
- Rentabilidade da cota
- 3,04%
- Rentabilidade patrimonial
- 0,14%
- Rendimento informado
- 2,91%
- Valor patrimonial por cota
- R$ 106,96
- Cotação
- Não informado
- P/VP
- Não informado
- Rentabilidade da cota
- 2,86%
- Rentabilidade patrimonial
- 0,00%
- Rendimento informado
- 2,86%
- Valor patrimonial por cota
- R$ 106,81
- Cotação
- Não informado
- P/VP
- Não informado
- Rentabilidade da cota
- 3,10%
- Rentabilidade patrimonial
- 0,31%
- Rendimento informado
- 2,79%
- Valor patrimonial por cota
- R$ 106,82
- Cotação
- Não informado
- P/VP
- Não informado
- Rentabilidade da cota
- 2,93%
- Rentabilidade patrimonial
- 0,20%
- Rendimento informado
- 2,73%
- Valor patrimonial por cota
- R$ 106,48
- Cotação
- Não informado
- P/VP
- Não informado
- Rentabilidade da cota
- 1,90%
- Rentabilidade patrimonial
- 0,05%
- Rendimento informado
- 1,85%
- Valor patrimonial por cota
- R$ 106,27
- Cotação
- Não informado
- P/VP
- Não informado
- Rentabilidade da cota
- 7,08%
- Rentabilidade patrimonial
- 5,14%
- Rendimento informado
- 1,94%
- Valor patrimonial por cota
- R$ 106,21
- Cotação
- Não informado
- P/VP
- Não informado
- Rentabilidade da cota
- 2,22%
- Rentabilidade patrimonial
- 0,20%
- Rendimento informado
- 2,02%
- Valor patrimonial por cota
- R$ 101,03
- Cotação
- Não informado
- P/VP
- Não informado
- Rentabilidade da cota
- 0,58%
- Rentabilidade patrimonial
- 0,58%
- Rendimento informado
- 0,00%
- Valor patrimonial por cota
- R$ 100,83
- Cotação
- Não informado
- P/VP
- Não informado
- Rentabilidade da cota
- 0,18%
- Rentabilidade patrimonial
- 0,18%
- Rendimento informado
- 0,00%
- Valor patrimonial por cota
- R$ 100,25
- Cotação
- Não informado
- P/VP
- Não informado
- Rentabilidade da cota
- 0,00%
- Rentabilidade patrimonial
- 0,00%
- Rendimento informado
- 0,00%
- Valor patrimonial por cota
- R$ 180,15
- Cotação
- Não informado
- P/VP
- Não informado
Resultado e rendimentos, 2º trimestre de 2026
| Linha | Contábil | Caixa |
|---|---|---|
| Ajuste a valor justo de aplicações financeiras | −R$ 46,4 mil | Não informado |
| Auditoria independente | −R$ 12,4 mil | Não informado |
| Avaliações | −R$ 6,9 mil | −R$ 6,6 mil |
| Consultoria especializada | −R$ 146,7 mil | −R$ 148,8 mil |
| Empresa especializada | Não informado | −R$ 446,4 mil |
| Outras receitas e despesas | −R$ 16,5 mil | −R$ 15,5 mil |
| Outras receitas e despesas de aplicações financeiras | Não informado | −R$ 65,3 mil |
| Outras receitas e despesas dos imóveis para renda | R$ 2,78 mi | Não informado |
| Outras receitas e despesas de títulos e valores mobiliários | Não informado | R$ 3,00 mi |
| Receitas de aluguel | R$ 8,16 mi | R$ 5,91 mi |
| Juros de aplicações financeiras | R$ 1,07 mi | Não informado |
| Juros de títulos e valores mobiliários | R$ 1,74 mi | Não informado |
| Resultado líquido dos imóveis em estoque | R$ 0 | R$ 0 |
| Resultado líquido dos recursos de liquidez | R$ 1,02 mi | R$ 23,3 mil |
| Resultado líquido de renda | R$ 10,9 mi | Não informado |
| Resultado líquido dos imóveis para renda | Não informado | R$ 5,91 mi |
| Resultado líquido de títulos e valores mobiliários | R$ 1,74 mi | R$ 3,00 mi |
| Resultado líquido total | R$ 12,7 mi | R$ 8,91 mi |
| Resultado líquido do trimestre | R$ 12,9 mi | R$ 8,13 mi |
| Resultado de venda de aplicações financeiras | −R$ 7,2 mil | R$ 88,6 mil |
| Taxa de administração | −R$ 586,7 mil | −R$ 148,8 mil |
| Impostos e contribuições | −R$ 10,9 mil | −R$ 30,4 mil |
| Total de receitas e despesas | −R$ 780,1 mil | −R$ 796,6 mil |
- Contábil
- −R$ 46,4 mil
- Caixa
- Não informado
- Contábil
- −R$ 12,4 mil
- Caixa
- Não informado
- Contábil
- −R$ 6,9 mil
- Caixa
- −R$ 6,6 mil
- Contábil
- −R$ 146,7 mil
- Caixa
- −R$ 148,8 mil
- Contábil
- Não informado
- Caixa
- −R$ 446,4 mil
- Contábil
- −R$ 16,5 mil
- Caixa
- −R$ 15,5 mil
- Contábil
- Não informado
- Caixa
- −R$ 65,3 mil
- Contábil
- R$ 2,78 mi
- Caixa
- Não informado
- Contábil
- Não informado
- Caixa
- R$ 3,00 mi
- Contábil
- R$ 8,16 mi
- Caixa
- R$ 5,91 mi
- Contábil
- R$ 1,07 mi
- Caixa
- Não informado
- Contábil
- R$ 1,74 mi
- Caixa
- Não informado
- Contábil
- R$ 0
- Caixa
- R$ 0
- Contábil
- R$ 1,02 mi
- Caixa
- R$ 23,3 mil
- Contábil
- R$ 10,9 mi
- Caixa
- Não informado
- Contábil
- Não informado
- Caixa
- R$ 5,91 mi
- Contábil
- R$ 1,74 mi
- Caixa
- R$ 3,00 mi
- Contábil
- R$ 12,7 mi
- Caixa
- R$ 8,91 mi
- Contábil
- R$ 12,9 mi
- Caixa
- R$ 8,13 mi
- Contábil
- −R$ 7,2 mil
- Caixa
- R$ 88,6 mil
- Contábil
- −R$ 586,7 mil
- Caixa
- −R$ 148,8 mil
- Contábil
- −R$ 10,9 mil
- Caixa
- −R$ 30,4 mil
- Contábil
- −R$ 780,1 mil
- Caixa
- −R$ 796,6 mil
| Resultado de caixa acumulado no semestre | R$ 18,2 mi |
| Rendimentos declarados | R$ 17,3 mi |
| Pagos antecipadamente | −R$ 14,3 mi |
| A pagar | R$ 2,94 mi |
- Resultado de caixa acumulado no semestre
- R$ 18,2 mi
- Rendimentos declarados
- R$ 17,3 mi
- Pagos antecipadamente
- −R$ 14,3 mi
- A pagar
- R$ 2,94 mi
Os rendimentos declarados equivalem a 95% do resultado de caixa.
Cotistas
354 cotistas em junho de 2026.
| Pessoas físicas | 344 |
| Fundos imobiliários | 8 |
| Bancos comerciais | 1 |
| Investidores não residentes | 1 |
- Pessoas físicas
- 344
- Fundos imobiliários
- 8
- Bancos comerciais
- 1
- Investidores não residentes
- 1
Seção: Regras e taxas
Regulamento de 06/10/2025
Distribuição
Mensal, no 10º dia útil do mês subsequente ao do recebimento dos recursos pela CLASSE, a título de antecipação dos resultados do semestre.
Provisionamento de recursos equivalentes ao montante estimado dos Encargos do Fundo e da CLASSE a serem incorridos no mês calendário imediatamente subsequente.
Taxas
| Taxa de administração, regulamento | 0,2% ao ano |
| Taxa de gestão, regulamento | 0,6% |
| Despesa de administração, junho de 2026 | 0,1% do patrimônio |
- Taxa de administração, regulamento
- 0,2% ao ano
- Taxa de gestão, regulamento
- 0,6%
- Despesa de administração, junho de 2026
- 0,1% do patrimônio
A taxa contratual e a despesa do mês têm bases diferentes e não se comparam diretamente.
Responsabilidade limitada.
Eventos de avaliação
- Desenquadramento do Índice de Subordinação por 15 dias úteis consecutivos
- Patrimônio Líquido diário inferior a R$ 1.000.000,00 por 90 dias consecutivos e não incorporação por outra classe
Seção: Acontecimentos
Mudanças, não pagamentos de rotina
| 11/02/2026 | Reapresentação | Dados mensais de janeiro de 2026 reapresentados na versão 2. |
- 11/02/2026
- ReapresentaçãoDados mensais de janeiro de 2026 reapresentados na versão 2.
Seção: Documentos
Regulamento
Regulamento entregue em 06/10/2025Os nomes indicam a categoria do documento. As datas são de entrega. PDFs abrem em nova aba.
Outros documentos
| Documento | Entrega |
|---|---|
| Relatório | 21/09/2026 |
| Relatório | 19/08/2026 |
| Relatório | 16/07/2026 |
| Relatório | 17/06/2026 |
| Assembleia | 29/05/2026 |
| Assembleia | 29/05/2026 |
| Relatório | 26/05/2026 |
| Assembleia | 29/04/2026 |
| Relatório | 23/04/2026 |
| Demonstrações financeiras | 31/03/2026 |
| Relatório | 26/03/2026 |
| Comunicado ao mercado | 16/03/2026 |
Informes
Todas as versões
| Documento | Versão | Entrega | Situação |
|---|---|---|---|
| Dados mensais de agosto de 2026 | versão 1 | 14/09/2026 | atual |
| Dados trimestrais de junho de 2026 | versão 1 | 14/08/2026 | atual |
| Dados mensais de julho de 2026 | versão 1 | 13/08/2026 | atual |
| Dados mensais de junho de 2026 | versão 1 | 13/07/2026 | atual |
| Dados mensais de maio de 2026 | versão 1 | 10/06/2026 | atual |
| Dados mensais de abril de 2026 | versão 1 | 18/05/2026 | atual |
| Dados trimestrais de março de 2026 | versão 1 | 15/05/2026 | atual |
| Dados mensais de março de 2026 | versão 1 | 15/04/2026 | atual |
| Dados anuais de dezembro de 2025 | versão 1 | 31/03/2026 | atual |
| Dados mensais de fevereiro de 2026 | versão 1 | 12/03/2026 | atual |
| Dados trimestrais de dezembro de 2025 | versão 1 | 13/02/2026 | atual |
| Dados mensais de janeiro de 2026 | versão 2 | 11/02/2026 | atual |
- Versão
- versão 1
- Entrega
- 14/09/2026
- Situação
- atual
- Versão
- versão 1
- Entrega
- 14/08/2026
- Situação
- atual
- Versão
- versão 1
- Entrega
- 13/08/2026
- Situação
- atual
- Versão
- versão 1
- Entrega
- 13/07/2026
- Situação
- atual
- Versão
- versão 1
- Entrega
- 10/06/2026
- Situação
- atual
- Versão
- versão 1
- Entrega
- 18/05/2026
- Situação
- atual
- Versão
- versão 1
- Entrega
- 15/05/2026
- Situação
- atual
- Versão
- versão 1
- Entrega
- 15/04/2026
- Situação
- atual
- Versão
- versão 1
- Entrega
- 31/03/2026
- Situação
- atual
- Versão
- versão 1
- Entrega
- 12/03/2026
- Situação
- atual
- Versão
- versão 1
- Entrega
- 13/02/2026
- Situação
- atual
- Versão
- versão 2
- Entrega
- 11/02/2026
- Situação
- atual
Entregas dos informes
Últimos 12 informes mensais: 11 de 12 no prazo. Trimestrais: 4 de 4 no prazo. Anuais: 1 de 1 no prazo. Em todas as 18 entregas, desde agosto de 2025: 17 no prazo.
Prazos de entrega: informe mensal, até 15 dias após o mês; trimestral, até 45 dias após o trimestre; anual, até 90 dias após o exercício. Considera-se a primeira versão entregue que não foi cancelada.
| Informe | Prazo | Entrega | Situação |
|---|---|---|---|
| Mensal de agosto de 2026 | 15/09/2026 | 14/09/2026 | No prazo |
| Mensal de julho de 2026 | 15/08/2026 | 13/08/2026 | No prazo |
| Trimestral de junho de 2026 | 14/08/2026 | 14/08/2026 | No prazo |
| Mensal de junho de 2026 | 15/07/2026 | 13/07/2026 | No prazo |
| Mensal de maio de 2026 | 15/06/2026 | 10/06/2026 | No prazo |
| Mensal de abril de 2026 | 15/05/2026 | 18/05/2026 | Fora do prazo |
| Trimestral de março de 2026 | 15/05/2026 | 15/05/2026 | No prazo |
| Mensal de março de 2026 | 15/04/2026 | 15/04/2026 | No prazo |
| Anual de dezembro de 2025 | 31/03/2026 | 31/03/2026 | No prazo |
| Mensal de fevereiro de 2026 | 15/03/2026 | 12/03/2026 | No prazo |
| Mensal de janeiro de 2026 | 15/02/2026 | 10/02/2026 | No prazo |
| Trimestral de dezembro de 2025 | 14/02/2026 | 13/02/2026 | No prazo |
- Prazo
- 15/09/2026
- Entrega
- 14/09/2026
- Situação
- No prazo
- Prazo
- 15/08/2026
- Entrega
- 13/08/2026
- Situação
- No prazo
- Prazo
- 14/08/2026
- Entrega
- 14/08/2026
- Situação
- No prazo
- Prazo
- 15/07/2026
- Entrega
- 13/07/2026
- Situação
- No prazo
- Prazo
- 15/06/2026
- Entrega
- 10/06/2026
- Situação
- No prazo
- Prazo
- 15/05/2026
- Entrega
- 18/05/2026
- Situação
- Fora do prazo
- Prazo
- 15/05/2026
- Entrega
- 15/05/2026
- Situação
- No prazo
- Prazo
- 15/04/2026
- Entrega
- 15/04/2026
- Situação
- No prazo
- Prazo
- 31/03/2026
- Entrega
- 31/03/2026
- Situação
- No prazo
- Prazo
- 15/03/2026
- Entrega
- 12/03/2026
- Situação
- No prazo
- Prazo
- 15/02/2026
- Entrega
- 10/02/2026
- Situação
- No prazo
- Prazo
- 14/02/2026
- Entrega
- 13/02/2026
- Situação
- No prazo
Seção: Ficha
Cadastro do fundo
| Denominação no registro | INTER OPORTUNIDADE IMOBILIÁRIA FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - RESPONSABILIDADE LIMITADA |
| CNPJ | 61.272.325/0001-18 |
| Código de negociação e ISIN | INOI11, BRINOICTF008 |
| Público | Investidor Qualificado |
| Prazo | Determinado |
| Início das atividades | 18/08/2025 |
| Administrador | INTER DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS |
| Gestor | INTER ASSET GESTÃO DE RECURSOS LTDA. |
| Auditor | GRANT THORNTON AUDITORES INDEPENDENTES LTDA. |
| Custodiante | INTER DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS |
- Denominação no registro
- INTER OPORTUNIDADE IMOBILIÁRIA FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - RESPONSABILIDADE LIMITADA
- CNPJ
- 61.272.325/0001-18
- Código de negociação e ISIN
- INOI11, BRINOICTF008
- Público
- Investidor Qualificado
- Prazo
- Determinado
- Início das atividades
- 18/08/2025
- Administrador
- INTER DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS
- Gestor
- INTER ASSET GESTÃO DE RECURSOS LTDA.
- Auditor
- GRANT THORNTON AUDITORES INDEPENDENTES LTDA.
- Custodiante
- INTER DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS
Condições para isenção do imposto de renda do cotista
Condições da Lei 11.033/2004, art. 3º, III e §§ 1º a 4º; não é uma conclusão sobre a situação de cada cotista.
| Cotas negociadas exclusivamente em bolsa ou balcão organizado | Não verificável. Os dados não mostram em que mercados as cotas são negociadas. |
| No mínimo 100 cotistas | Atende. 354 cotistas em junho de 2026. |
| Cotista pessoa física com menos de 10% das cotas e dos rendimentos | Não verificável. Depende da posição de cada cotista, que o informe não traz. |
| Pessoas físicas ligadas com menos de 30% das cotas e dos rendimentos | Não verificável. Depende da posição de cada cotista, que o informe não traz. |
- Cotas negociadas exclusivamente em bolsa ou balcão organizado
- Não verificável. Os dados não mostram em que mercados as cotas são negociadas.
- No mínimo 100 cotistas
- Atende. 354 cotistas em junho de 2026.
- Cotista pessoa física com menos de 10% das cotas e dos rendimentos
- Não verificável. Depende da posição de cada cotista, que o informe não traz.
- Pessoas físicas ligadas com menos de 30% das cotas e dos rendimentos
- Não verificável. Depende da posição de cada cotista, que o informe não traz.
Fontes: B3 e CVM