JD

JGP DISTRESSED FIC DE FI FINANCEIRO MULTIMERCADO RL CP

N/D
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Rating Detalhado

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brBBB+ (sf)

Agência: Austin Rating

Perspectiva: Positiva

Ação: Confirmação

Escala: Escala Nacional de Ratings de Crédito de Cotas de FIDCs

Analista: Luis Miguel Santacreu

Data: 14/08/2023

Fundamentos

O fundo é um FIC que aplica no mínimo 95% de seu patrimônio no JGP Canvas Distressed FIDC NP (Fundo Master). A classificação reflete a performance do fundo master, que no 2T23 realizou alienações de imóveis e créditos judiciais com impacto significativo na rentabilidade, embora apresente desafios de disclosure e concentração.

Pontos Positivos

  • Alienação de imóveis e crédito judicial com impacto significativo na rentabilidade de maio de 2023 (101
  • 48%)
  • Rentabilidade acumulada de 649
  • 9% entre abr/12 e jun/23
  • representando 396
  • 8% do CDI
  • Realização de amortizações relevantes
  • como a de R$ 28
  • 5 milhões em dezembro de 2021
  • Presença de ativos líquidos (títulos públicos e cotas de fundo DI) aptos para amortização

Pontos Negativos

  • Incerteza na capacidade de recuperação de títulos vencidos e liquidação de imóveis remanescentes
  • Limites de concentração em devedores e cedentes pouco conservadores no regulamento
  • Disclosure limitado sobre detalhes dos créditos (prazo
  • adimplência
  • remuneração e deságio)
  • Ausência de constituição de provisão para devedores duvidosos (PDD)
  • Desconhecimento da agência sobre a metodologia de apreçamento de ativos específicos

Vetores de Risco

  • Insucesso na recuperação dos ativos remanescentes ou venda no mercado secundário a preços inferiores ao custo de aquisição
  • Marcação a mercado negativa por parte da administradora
  • Efeito negativo sobre a rentabilidade trimestral das cotas

O fundo apresentou desenquadramento regulatório no 1T23 devido à exposição superior a 20% em um ativo da empresa EBEN10 Empreendimento Imobiliário SPE Ltda. O prazo de duração foi prorrogado para 30/12/2023. Séries avaliadas: Classe Única | nota brBBB+ (sf) | perspectiva Positiva | ação Confirmação

Histórico de Governança

Administrador

BNY MELLON SERVICOS FINANCEIROS DTVM S.A.18/12/2023 (atual)

Gestor

LETO ASSET MANAGEMENT LTDA18/12/2023 (atual)

Auditor

KPMG AUDITORES INDEPENDENTES LTDA.31/12/2024 (atual)
ERNST & YOUNG AUDITORES INDEPENDENTES S/S LTDA.19/12/2023 a 31/12/2024
KPMG AUDITORES INDEPENDENTES LTDA.18/12/2023 a 19/12/2023

Custodiante

BNY MELLON BANCO S.A.18/12/2023 (atual)

Controlador

BNY MELLON SERVICOS FINANCEIROS DTVM S.A.18/12/2023 (atual)

Taxa de Administração

0.0301/07/2025 (atual)

Taxa de Performance

0.001/07/2025 (atual)

Benchmark

Não se aplica19/12/2023 (atual)

Classe

Multimercado19/12/2023 (atual)

Situação

EM FUNCIONAMENTO NORMAL19/12/2023 (atual)

Fontes: CVM