CTEM11
FIAGROCAETÊ FIAGRO
Política de Investimento
Taxas
Prazos e Distribuição
Critérios de Crédito
Garantias e Risco
Garantias: Garantias inerentes aos próprios Direitos Creditórios (CCBs) e seus acessórios, Garantias formalizadas em favor da Classe conforme Contratos de Transferência e Títulos de Crédito Emitidos em Favor do Fundo
Cobrança: Cobrança extrajudicial com notificação via carta registrada com AR e e-mail; em caso de inadimplência, cobrança judicial contra Devedor e coobrigados. Possibilidade de prorrogação, desconto ou parcelamento a critério da Gestora. Pagamentos realizados em conta do Fundo ou Contas Vinculadas.
Reserva de Caixa: Reserva de Despesas equivalente aos Encargos da Classe para os próximos 3 meses calendário; Reserva de Amortização equivalente às próximas 3 Amortizações Programadas no 10º dia anterior à Data de Amortização
Responsabilidade: Ilimitada
Documento é Instrumento Particular de Alteração datado de 29/09/2025, alterando denominação do Fundo de FIDC para FIAGRO e adaptando o Regulamento ao Anexo Normativo VI da Resolução CVM 175 (FIAGRO). Administradora: Vórtx DTVM (também atua como Custodiante). Gestora: Ceres Asset Gestão de Investimentos. O regulamento prevê responsabilidade ilimitada dos Cotistas (Classe I - Responsabilidade Ilimitada). Os benchmarks específicos de cada subclasse serão definidos nos respectivos Apêndices/Suplementos de emissão. O documento menciona Cotas Subordinadas Júnior II no item 9.10.1, mas não há definição específica desta subclasse no regulamento apresentado.
Rating Detalhado
Ver documentoAgência: Austin Rating
Ação: Atribuição
Escala: Escala Nacional de Ratings de Crédito de Cotas de FIDCs
Analista: Wellington Ramos
Data: 02/04/2025
Fundamentos
O rating reflete a situação de default do fundo decorrente do vencimento antecipado do seu único ativo (CRA Stoppe) e a ausência de pagamento das cotas seniores na data programada. O cenário é agravado pelo envolvimento da devedora na Operação Greenwashing da Polícia Federal, que investiga fraudes ambientais e fundiárias.
Pontos Positivos
- Ajuizamento de ação de execução de título extrajudicial contra a devedora e avalistas
- Obtenção de decisões favoráveis para arresto de valores e penhora de bens
- Contratação de assessoria jurídica especializada para recuperação de crédito
Pontos Negativos
- Inadimplência e vencimento antecipado do único ativo da carteira (CRA Stoppe)
- Envolvimento da devedora em investigação criminal por grilagem e fraudes (Operação Greenwashing)
- Incerteza quanto à titularidade e validade jurídica das garantias imobiliárias na Amazônia
- Ausência de cotas subordinadas para prover colchão de liquidez ou absorção de perdas
- Estrutura patrimonial extremamente apertada e desenquadramento de índices de subordinação
Vetores de Risco
- Efetividade das medidas judiciais de recuperação de crédito
- Capacidade de conversão dos bens arrestados em liquidez
- Desdobramentos legais e criminais sobre a devedora e seus ativos
- Estimativa da Perda Dada a Inadimplência (LGD)
O rating foi reatribuído em virtude da recontratação dos serviços de classificação, após um período de descontinuidade da cobertura analítica. O fundo não honrou o resgate das cotas seniores no vencimento original de 25 de março de 2025. Séries avaliadas: Cotas Seniores (1ª Série) | nota br D (sf) | ação Atribuição
Eventos de Risco
Gatilhos de Avaliação
- Amortização de Cotas Subordinadas Júnior em desacordo com procedimentos
- Desenquadramento das Razões de Garantia sem reenquadramento
- Inobservância de deveres pela Administradora, Gestora ou Custodiante não sanada em 5 Dias Úteis
- Insuficiência de recursos para encargos por mais de 3 meses consecutivos
- Nulidade/invalidade de Contratos de Transferência ou Títulos de Crédito afetando ao menos 5% dos Direitos Creditórios
- Não observância do prazo de 90 dias para alocação mínima em Direitos Creditórios
- Renúncia da Gestora, Administradora ou Custodiante sem substituição nos prazos previstos
- Resilição de Documentos da Classe sem substituição
- Violação material de declarações do Cedente/Devedor não sanada em 20 dias
Gatilhos de Liquidação Antecipada
- Deliberação da Assembleia Geral pela liquidação da Classe
- Deliberação em Assembleia Especial de Cotistas de que Evento de Avaliação constitui Evento de Liquidação
- Determinação da CVM em caso de violação legal/regulamentar
- Pedido de falência, recuperação judicial/extrajudicial, intervenção ou liquidação extrajudicial do Custodiante, Gestora ou Administradora
- Renúncia da Administradora sem substituição em 60 dias
- Vencimento ou pagamento antecipado da integralidade dos Direitos Creditórios
Histórico de Governança
Administrador
Gestor
Auditor
Custodiante
Taxa de Administração
Taxa de Custódia
Fontes: B3 • CVM